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落实科创板服务科创企业初衷

综合财经 2019年05月30日 09:05 609

  今年以来,科创板的推进无疑是资本市场最重要的事情,在一系列前期工作基本妥当之后,上交所于日前发布了即将审议上市申请的公告。

  上交所发布的科创板上市委2019年第1次审议会议公告显示,会议将于6月5日召开,审议微芯生物、安集微电子、苏州天准三家企业的发行上市申请。从受理到上会,三家企业分别用时61天、59天、55天。从行业看,这三家企业分别属于生物医药、半导体材料、人工智能,都属于符合科创板定位的高科技新兴产业。

  从整体进度来看,科创板相关工作落地不可谓不快。今年2月23日举行的中央全面深化改革委员会会议,审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》和《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,意味着科创板顶层制度设计基本完成;3月22日,科创板开始接受材料申报;4月16日,上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》,对跟投比例的区间、锁定期、规模分档等多方面做出规定。

  资本市场的根本目的在于服务实体经济。设立科创板之所以迫切,是因为中国经济进入转型升级关键期,但沪深两市传统的盈利估值模式和上市要求,将诸多科技创新企业融资需求拒之门外,不利于新兴产业中具备发展潜力的公司进一步发展壮大。从国外经验来看,在经济升级过程中,资本市场起到了举足轻重的作用,美国新一代的领袖级公司就有不少出自纳斯达克,如思科、英特尔、甲骨文等。

  另一边厢,公募、私募、信托为争食科创板蛋糕,纷纷发布以投资科创板为主题的“打新基金”。鹏华、广发、富国、华安、万家等5家基金公司上报的科创主题3年封闭式基金近日获批,第一批7只科创板基金上月完成发行,首发吸金超过1000亿元,最低配售比例仅有3.6%。有信托甚至宣传,科创板网下打新年化收益能达到30%。

  应该说,对于即将诞生的科创板,各界都希望能够成功启动和运行。但成功靠的是制度完善并有效执行,市场稳定运行。不论是监管层、企业,还是中介机构、投资者,越到最后,越要保持冷静、理性对待。

  对于监管层而言,设立科创板是2019年深化证券市场改革的重要措施之一,要在准入门槛、市场主体责任、交易制度、退市制度等多方面进行升级和优化,并尽可能与国际市场接轨。如果相关举措运行良好,即可推广到其他板块,从而完善资本市场制度,促进经济效率提升。申请企业则需要公开透明,不能心存侥幸有隐瞒或欺诈行为。

  而包括保荐券商在内的中介机构,作用和责任都大为增加,因为科创板将是法治化和市场化的,监管层的行政手段会尽量减少,且监管层对拟上市企业的了解,很难达到保荐券商等中介机构的程度。

  值得一提的是,投资者对科创板要有风险意识,不宜用此前炒作A股的方式去投资科创板企业。在科创板,首日破发、打中新股即被套可能很常见,且科创板严格执行退市制度,投资失败而“血本无归”也不会少见。所以,投资者介入科创板企业应多研究上市公司本身,切忌盲目炒作,科创板设50万投资门槛,即有抬高投资者抗风险门槛之意。

  总体而言,科创板意义很大、任务很重,务必要落实科创板为实体经济特别是科技创新企业服务的初衷。此时,既需要制度层面不断完善,各市场主体也应该多一分敬畏之心。


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